医疗科学仪器产业链

　　临近国庆假期，在市场股票基金博弈的背景下，市场反复波动。然而，有两个板块表现良好，即消费和医药。不排除a股的节日效应“喝酒吃药”十一之后，市场将再次上演。

　　9月27日，国家骨科脊柱耗材集采“靴子落地”产品最大降幅为60%-70%。9月28日早盘，医疗器械股普遍上涨，尚荣医疗涨停，大博医疗.开设医疗上涨6%，威高骨科.海泰新光增长了4%。业内人士认为，目前我国骨科高值耗材的整体定位率较低，脊柱等领域的龙头企业有望抓住集中采购带来的机遇，充分受益于行业集中和国内利用率提高的趋势，实现长期稳定增长。

　　从新闻的角度来看，最近的全国常会决定对部分地区的设备更新和改造贷款进行阶段性金融贴息，增加社会服务业的信贷支持，促进消费，发挥主要作用，并明确提及医院“新增设备购置、更新改造贷款，实施阶段性激励政策”的支持。9月13日，国家常会确定专项再融资和财政贴息支持部分领域的设备更新改造，以扩大市场需求.增加发展潜力的目标。针对全国人大常委会的决定，卫生委员会近日发布通知，计划使用金融贴息贷款对医疗设备进行更新改造，并计划在不久的将来发布配套政策，进一步明确使用金融贴息贷款对医疗设备进行更新改造的政策。国家和地方财政再次给予新的医疗基础设施充分的财政支持，反映了政府对医疗资源升级的重要性，满足医院和医疗卫生机构购买医疗设备的要求，补充医疗系统的可持续发展，引入金融贴现贷款支持医疗设备更新将成为进一步推进新医疗基础设施的重要环节。目前，各省市积极响应政策，开始对医疗设备使用金融贴息贷款的需求进行调查。只有浙江.江苏.安徽三省已报告设备采购需求约180亿元，全国医疗设备更新改造需求即将释放，医疗器械行业将继续处于市场需求高峰期。近期医疗机构基础设施建设的政策鼓励和大规模实施，医疗服务和医疗疗服务和医疗器械板块。

　　除了医疗服务和医疗器械行业保持市场需求的高度繁荣外，还有一个细分领域的医疗科学仪器。该细分行业产业链较长，行业深度较轻。今天，我们将讨论这方面的投资逻辑。

　　对仪器行业的政策支持力度继续加大：

　　1.“十四五”计划在许多方面支持科学仪器的发展。2022年是实施“十四五”规划是市场监管的关键一年，是市场监管的关键一年.中医药.农药产业.卫生健康.生物经济等“十四五”发展规划发布落地。

　　2.生态环境保护持续增持。2022年上半年，国家重点推进“第三次全国土壤普查”此外，随着空气污染.水污染.发放土壤污染防治资金，发布新的污染物治理方案，保持环境监测仪器及相关设备的持续繁荣。

　　3.税收优惠政策支持。3月21日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，确定实施大规模增值税保留和退税的政策安排。9月召开的国务院常务会议部署了三项阶段性减税政策，支持企业创新。会议指出，企业是创新的主体，截至今年12月31日，应实施支持企业创新的阶段性减税政策。

　　4.建设仪器产业集群。3月31日，北京市发布了《支持高端仪器设备和传感器产业发展的若干政策措施实施细则》等。

　　色谱仪.光谱仪.质谱仪.医学影像.基因测序、X线探测器等科学仪器设备市场空间大，国内替代弹性高

　　色谱和光谱分别擅长定量和定性分析；质谱得益于材料原子量的直接测量.对灵敏度的分子量.精度要求很高.定量分析有很大的优势。中国质谱仪2020年.色谱仪.光谱仪市场规模约142.107.67亿元，其中2016-2019年国家发展和改革委员会科学仪器采购数据统计，质谱国产设备占比仅为1.19%.光谱-色谱只占0.24%，国内科学仪器企业急需崛起。国内医学影像设备起步较晚，与发达国家相比，人均拥有量还有很大的提升空间。2020年，PET/CT中国人均台数为00万.61、美国同期为5.73。在过去几年中，全球基因测序仪和耗材市场保持了两位数的增长。预计到2030年，全球基因测序仪和耗材市场将达到245.8亿美元，中国基因测序仪和耗材市场将达到303.9亿元。2018年全球X线探测器市场规模为20亿美元，其中医疗市场规模为20亿美元.宠物产品市场销售份额约占74%。随着医美.宠物医疗.口腔.DSA.内窥镜.随着动力电池和各种工业检测的快速发展，预计到2024年市场规模将达到28亿美元，2018-2024年复合年增长率为5.9%。

　　有自己的医学影像.基因测序和X线探测器领域具有较强的竞争优势，业绩增长迅速，并相继出海。聚光技术质谱.色谱.光谱技术平台布局完善，逐步发展成为国内通用科学仪器的龙头企业；万益科技超高效液相色谱的主要性能参数在中国处于领先地位。预计未来将商业化，业绩将逐步迎来拐点。